678.第678章 峰回路转（下）

r />     对于谈判，章昭洋是非常信任李家明的，上次就是生生地从Yahoo手里讹来5000万美元，还不给与股份匹配的投票权。就那种黑、狠，他是自愧不如。而且日后要保持对Sohu的控制，也必须用一个声音说话，同样需要李家明那种大度。

    “Ok，我们都清楚，华国的经济发展迅速，但PC机远还没有普及。Jerry估计当PC机进入千家万户之后，网民的数量最少在三亿以上，但这个估计是错误的！

    快速的工业化将带来快速的城市化，大量的青壮劳动力流入城市，必然会快速接受城市的生活方式，带来网民数量的急剧膨胀。这也就是为什么互联网泡沫破灭了，而Sohu的赢利不跌反而增长的原因，如果不是赢利在继续增长，我们的股价能迅速稳定？

    ……

    因此，我们判断，华国的网民数量最终会达到6至7亿以上！

    刚才我跟老章商量了一下，我、老章、老顾、孙子转让20%股票、10%投票权，溢价130%。同意，大家坐下来谈，不同意，这事当我们没说过。”

    从繁杂的现象中，找出未来发展趋势不容易，用未来的现实，从当下的数据里寻找论据，对于学习了四年经济学理论的李家明来说，这并不难。就象他两个月前，铁口直断互联网经济有着严重泡沫一样，他对自己祖国的发展未来的论断，依然有很强的说服力。

    他的这一番论述，被杨至远和蒂姆放到Yahoo董事会上讨论，也被董事们选择性地接受。

    那么问题就来了，李家明提出的出售方案断送了Yahoo（华国）与Sohu合并的可能性，只是让Sohu作为Yahoo总部的一个投资对象存在，而且要求保持Sohu的内部权利结构稳定。换句话说，只是让Yahoo的收购行为变成投资行为，Sohu与Yahoo（华国）在门户网站领域仍将继续竞争。

    “蒂姆，对方有可能放弃独立吗？”

    极希望促成这次实为投资的收购案而带动股价反弹的蒂姆，出于职业经理人的操守，诚实道：“不可能，我们Yahoo虽然投资了Sohu易购，但Charles担任董事长的Sogo正与我们的分公司竞争；而且Sohu持有Sogo的21.9%股份，他们不可能放弃Sohu的独立性。

    我要提醒各位注意的是，如果我们收购了Sohu，他们套现的资金极有可能投资给Sogo。”

    两难，得到了一座金矿，却有可能创造一个强大的对手。虽然Yahoo(华国）在搜索领域占上风，但未来的事谁知道呢？可不答应，难道Ming的资金就不投向Sogo?

    董事们又习惯性地看向杨至远，神在没有犯错之前，他就是大家都认可的神。如果神犯了错误，各人对各自所属的投行、基金都有合理的解释。

    这样利弊共存的投资案，杨至远也不会轻易表态，只是提醒道：“先生们，华国有完备的工业体系，而且象是一个大工地，到处都是手脚架。他们的全球GDP排名，80年全球排名13，连印度都不如，90年也才第11；94年是第8，而今年有可能进排第六名。

    我是华裔，经常去华国大陆，他们的工业化远没有完成，正处于快速工业化、城市化的阶段。因此，我认为Ming的判断或许有激进的成分，但将与未来的发展情况可能不会有太大的出入。这一点，以华国的计算机销量、联网数量的增长速度上，也可以得出近似的结论”

    说话很有技巧，但表达的意思很明显：随着华国经济的快速发展，Sohu极有可能成为第二个AOL。没错，美国的经济总量是华国的10倍，可华国的人口还是美国的六倍呢，而且美国近几年的增长率才4.3%左右，今年还可能只有2-3%；而人家一直保持8%以上的速度。

    按这样的发展速度下去，四五年之后，网民数量上或许不会有六七亿，四五亿将是必然的。门户网站的赢利又不是靠向网民收费，而是靠点击率吸引广告投放，只要网民数量、点击率上去了，广告费就能增长。

    见董事们纷纷附和，蒂姆也怕可能是激情决策的章昭洋反悔，连忙道：“大家表决吧，我们否决了投资HH公司的投资案，在几位尊贵的华人朋友那，已经落下不好的印象。”

    董事们纷纷举手，并会意地冲杨至远露出善良的笑容，堂堂的Yahoo之神被逼着当Google的董事长，又在半小时后被辞职。不得不说，那位Ming非常不好惹。

    “Ok，对方还有一个优惠条件，促成HH公司与高通的合作。先生们，就象各位当初促成HH与各大唱片公司合作一样，Ming答应如果合作成功，各位依然享有HH公司的优先投资权。

    当然，仅限于上市之前的最后一轮融资。”

    这倒很为难，高通的股票还在跌是不假，但其拥有的CDMA标准可能代表着未来的通讯标准，作为有长远眼光的投资者是不会轻易放弃的。